稳定币使用与常规加密货币相同的区块链技术-也称为数字资产。稳定币是直接固定的常规货币，例如美元或欧元. 稳定币的好处? 透明度 –由于这些资产是基于区块链的，因此任何人都可以查看交易历史记录，因为此数据存储在公共分类帐中。这些内部外观可以通过使用各种“块浏览器”获得. 效率 – 尽管FIAT转移受银行支配，通常需要很长的时间才能获得批准，但稳定币却得益于中间商的缺乏。大面额和小面额均可在两方之间直接转移。没有持有期. 负担能力– 基于以上观点，交易中缺少中间人是一件好事。这是需要少吃的一张嘴。这样做的结果是降低了交易费用，因为无需向银行付款. 波动率– 无疑，这是许多人趋于稳定币的最大吸引力。他们所基于的想法的整个基础是为持有人提供财务稳定性。这可以通过将稳定币“挂钩”到传统的非易失性资产来保持。这最常表示本国货币，例如美元，加元，弗兰克，欧元等。尽管如此，稳定币有多种实例与诸如枫糖浆，黄金等商品挂钩. 这些品质也恰好吸引了涉及数字证券的人士，从而使投资者看到了两者的吸引力。数字证券是参与区块链世界的一种手段，同时可确保遵守法规。结果是更可预测的投资机会，并得到现实世界资产的支持-稳定币提供的两个特征. 系绳之争 最近的一场争议涉及行业巨头“ Tether”，当时宣布他们未能在其银行帐户中保持1：1的美元储备. 尽管长期以来一直被加密货币世界的许多人怀疑，但直到现在，这才由与Tether合作的律师签署的誓章进行了验证。以下是一个 最近声明的简短摘录. “ Tether持有的现金和现金等价物（短期证券）总计约21亿美元，约占当前未偿还的Tether的74％。” 稳定币的历史 为了详细说明Tether所处的困境，纽约总检察长最近发表了一项声明，谴责Tether的做法。在这些声明中，据说姊妹公司使用了系绳储备, 比特币, 弥补投资者资金的损失–总计约9亿美元。人们相信，不仅发生了这些行动，而且还故意将其隐藏在公众面前. 在这些声明发出后的几天里，BitFinex否认有任何不当行为，并表示他们没有损失任何资金。相反，由于无法证明所有权，他们被其付款处理公司（设在巴拿马的Crypto...

创始人Tal Elyashiv & 首席执行官, SPiCE VC 在过去的几年中，我们见证了数字金融军备竞赛在全球范围内的升温。无论是中央银行数字货币（CBDC），加密货币还是数字证券，区块链技术都在通过全球超级大国争夺霸权来推动金融的发展. 全球超过80％的中央银行 正在探索自己的数字货币版本，但中国，美国和欧盟拥有确定数字经济未来的资源，技术和基础设施。尽管许多美国企业拥抱甚至引领了数字金融革命，但美国政府在采取加密货币法规和CBDC实施方面犹豫不决，而且可以说是缓慢的。这种勉强的结果？在这种乌龟和野兔的情况下，中国跃跃欲试 抢占先机. 但是，就像在寓言中一样，这并不意味着美国注定要失败. 随着新一届政府的到来，情况可能会发生变化。拜登政府最近采取了一些有趣的举动，这些举动预示着今年及以后的一些变化。拜登（Biden）做出了两项任命，这对于推动基于区块链的数字金融世界向前迈进至关重要： 珍妮特·耶伦（Janet Yellen） 拜登政府新任财政部长是 珍妮特·耶伦（Janet Yellen）, 在监管加密货币方面有很多兴趣。在一个 书面回应 耶伦在上个月对参议院财政委员会的讲话中说：“我认为我们需要仔细研究如何鼓励将其用于合法活动，同时减少将其用于恶性和非法活动。如果得到确认，我打算与联邦储备委员会以及其他联邦银行和证券监管机构紧密合作，以研究如何为这些金融科技创新以及其他金融科技创新实施有效的监管框架。” 从过去的历史来看，很明显珍妮特·耶伦（Janet Yellen）不会回避法规。但是，尽管监管在某些方面具有负面含义，但金融业却要求对此领域进行常识性监管，以使其不断向前发展。对于较大的金融机构参与者来说，不受监管的行业的灰色混浊被认为太冒险了，这些机构通过监管的角度来看世界及其业务。珍妮特·耶伦（Janet Yellen）可能是完成工作的女人. 加里·根斯勒（Gary...

作者：道格拉斯·博思威克（Douglas Borthwick），首席营销官 INX有限公司. 在我们探讨未来之前，我们必须首先讨论现在。到目前为止，美国有两个不同的证券市场。公立和私立。公共证券一般在国家交易所进行交易，这要归功于过去几十年来基础设施和许多管道的建立，大多数投资者都可以通过经纪帐户将其出售给公众。投资者可以研究证券，然后仅通过其在线经纪帐户进行交易。交易中摩擦很小，但是中间商很多。另一方面，私人证券更难找到。通常，您必须是一名合格的投资者，并且要时时保持警惕，或者要在邮件列表中查看存在的机会。很少在交易所或ATS上进行交易。缺乏流动性. 由于公共证券在国家交易所进行交易，因此它们仅在一天中的有限时间内开放。在大多数情况下，您必须在美国东部时间上午9:30至下午4点之间进行交易。这个时代可以追溯到近一个世纪，反映了早晚报纸发布新闻的市场交易情况。收盘时间最有可能追溯到实际的人在交易所地板上建立市场的日子。当一种证券从一个人的手中转移到另一个人的手中时，称为转移代理的中介人注意到了这些变动，以便发行人可以识别所有权. 认可投资者之间一般贸易中的私人证券。收入或资产超过一定水平的投资者。由于受众有限，因此交易是零星的，有限的且不透明的. 区块链改变了这一切。也许这就是为什么前美国证券交易委员会主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）说他将来可能会看到所有资产转移到区块链上的原因. 区块链使公司可以数字化其发行，为公共和私人资产创造一个全新的竞争环境。这个新的竞争环境通过消除对各种中间商的需求，使交易更加有效。它允许24/7的交易市场，所有权的零碎化，这要归功于 INX有限公司, 向散户投资者开放私募市场和早期资金。这是未来. 当然，今天只有一条小溪，但是我们坚信，很快就会有一个从传统市场到区块链的巨大迁移，而且它已经开始了. 当私人证券被数字化或被令牌化时，它们变得更具流动性。它们可以全天候交易；并在ATS上上市使发行人能够为以前不透明的市场带来清晰度和价格发现。代币化后，它们可以是部分拥有的，并且取决于发行人向SEC提交的方式，在某些情况下，散户投资者可以将其从IPO到二级交易进行交易。在这些市场有大量的禁售期之前，这些禁售期是由他们的申请文件指示的。现在，这种情况正在改变. 在公开市场上，已经有证券决定在效率，流动性和清晰度方面，区块链拥有未来。 Overstock.com通过向其股票持有人支付股息来发行其股票的标记化版本。然而 INX有限公司 成为历史上第一家在区块链上实际进行IPO的公司，从而使散户投资者可以在正在进行的IPO中实际上是注册ICO的情况下投资一家有收入的公司。对于证券市场而言，这是巨大的进步。以前，散户投资者无法获得这些机会，这些机会仅适用于合格投资者，私募股权基金和风险投资家. 通过在区块链上上市，公司发现他们不再依赖于许多中间人的服务。所有权记录记录在区块链上，并且可以实时查看限额表。股息和分红可以直接支付给投资者，而无需中介机构。得益于24/7全天候交易和部分所有权，投资者基础可以从美国扩展到全球。公司中的代币可以为任何人负担得起，无论他们的收入和时区如何. 监管机构更喜欢区块链，因为代币可以拥有智能合约，旨在自动确保所有证券的所有者都经过了AML和KYC筛选。在区块链上，只有当双方都将其数字钱包列入白名单时，证券才能易手. 千禧一代也加入了。他们是第二天在亚马逊上送货的，因此他们成长了，从不了解为什么股票市场会开放和关闭，这与货币和加密市场不同。公司能够在收盘后的星期五发行PR，而投资者直到下一个星期一都无法交易其持有的股份，这似乎有点不公平。令牌化解决了这个问题. 证券的未来是现在。监管机构，发行人和消费​​者都看到了令牌化的优势，并且通向令牌化的道路已经被INX Limited等先驱点亮，这股潮流变成洪流只是时间问题。.

CFA的Baxter Hines是Honeycomb Digital Investments的管理合伙人。他于2020年与他人共同创立了该公司，为客户提供创收解决方案。他的公司管理的资产组合包括传统资产，安全令牌和数字资产. 他的新书“数字金融书：安全令牌和释放区块链的真正潜力”，目前可在全球所有主要在线零售商处进行预订，并将于2020年11月17日在商店中销售. 最初吸引您进入区块链和数字资产的原因? 最初，我花了大量时间研究加密货币，因为我对嗡嗡声充满了好奇，在尽可能多地了解了比特币和加密货币之后，我试图对底层技术及其功能有更深入的了解。和现实世界中的应用程序。正是在这一点上，我才意识到，区块链不仅仅只是比特币。在我看来，这种创新将影响资产的转让和管理，例如股票，房地产，债券，私人证券，知识产权等等。将现实世界的资产放置在区块链上可以降低资金成本，仅此功能就将最终导致广泛采用。当这个想法陷入沉思时，我知道我想尽可能多地了解区块链和数字资产. 您是Honeycomb Digital Investments（一家管理由传统资产，安全令牌和数字资产组成的投资组合）的投资公司的管理合伙人。您在审查投资机会时会寻找什么？? 我在NFJ Investments（安联全球投资公司的子公司）的投资组合经理工作了十二年，主要关注股票，着重股利。我将这种思维方式带入了数字资产领域，因为我寻找投资机会，我相信这些机会将抓住即将到来的区块链技术及其底层生态系统的增长所带来的好处。具体来说，Honeycomb希望投资于那些正在构建平台和基础设施的公司，以支持区块链的大趋势以及那些也将成为基础生态系统一部分的加密货币和项目。. 您如何亲自描述什么是安全令牌? 简而言之，安全令牌是资产实际所有权的数字表示–在大多数情况下，一个令牌等于资产中的一股份额。安全令牌是金融工具的数字化标题，结合了区块链的敏捷性和速度。安全令牌持有人有权享有基础资产的某些权利和特权，就像他们直接拥有资产一样. 通过在区块链之上构建，安全令牌提供了纸质证书世界中从未有过的功能，特性和创新。我们确实处于金融新数字时代的曙光中！当今，一些最聪明的财务，技术和法律思想家正在竭尽全力地开发这种可靠，一致，安全和对消费者友好的经商方法的潜力。这些技术的未来潜力巨大，并且增长将持续很多年. 将安全令牌与加密货币区分开来的一个因素是，它们是受更严格管制的工具。代币只能在满足严格的法律和合规性障碍后才能释放，从而为投资者提供了一定的保护。由于区块链的可编程性质，安全令牌可以包含自动服务，嵌入合规性和执行合同义务的功能. 安全令牌不仅包含法规保护措施，而且还包含安全保护措施。而且，它们还为投资者提供了两个主要的附加功能：节省成本的效率和增加流动性的潜力。区块链带来的流程自动化将允许安全令牌提供更大的功能，更低的成本，更快的速度以及对金融市场的更高透明度。这些方面最终将导致安全令牌比其传统的纸质替代品具有更低的资金成本. 安全令牌的启动速度比我们大多数人预期的要慢一些，在您看来，这背后的原因是什么? 三个主要因素导致安全令牌无法被广泛采用：监管上的不确定性，缺乏教育和先发制人的犹豫。数字化的好处是巨大的，最终为了保持竞争力，项目必须在区块链上进行。但是在需求出现腾飞之前，必须解决这三个问题. 监管确定性已经开始出现，技术正在满足数字未来的需求。新加坡和瑞士等司法管辖区正在采取明确的方式来管理证券令牌，其领导人指出，数字化是通往更美好，更安全的金融未来的道路。我认为，美国，欧洲联盟和日本等较大的经济体最终可能会遵循并简单地完善早先建立的框架。一旦金融界看到数字化所带来的不可思议的好处，其他国家将很快采用数字友好法律，从而获得随后的回报. 其次，为了使安全令牌增长和蓬勃发展，需要对市场及其所有组成部分进行进一步的教育。安全令牌的使用将成为市场的增长趋势。但是要充分发挥潜力，金融服务业的所有参与者（包括零售业）都必须实现某些术语，概念以及对区块链功能和收益的更好理解。 投资者，金融业从业人员，市场监管者和试图发行证券以筹集资金的企业家。希望我的书可以在这方面有所帮助! 最后，我们需要更多传统的金融服务参与者和发行人，以在区块链上引入高质量的项目。围绕交易产生较大摩擦的资产类别是早期采用的主要候选者。这包括固定收益，房地产和私募股权投资。我们已经看到这些空间中的一些开拓性项目趋向于区块链。今天还有许多其他项目处于观望状态，期待着看到区块链的先行者如何发展。随着这些已经数字化的最初项目证明自己是安全的并符合法律规定，将有一群新的追随者加入。就像古老的谚语所说：“没人想成为派对的第一名，但没人愿意成为派对的第一名！”. 您是否看好当前的任何安全令牌（数字证券）?...

全球战略和业务发展主管Mara Schmiedt撰写, ConsenSys Codefi 这是一个两部分的文章。第1部分可以在这里找到. 概括 代表工作实体的出现为推动更广泛的最终用户采用和参与提供了关键的发展，同时在链上治理的不断发展的一章中对权力下放和代币分配提出了新的挑战 综上所述，代币分配策略已经看到以使用为中心的分配机制成比例增加，包括使用证明和互动空投 趋势3：街区上的新孩子 VCS和代理工作实体的演变作用 随着权益证明，链上治理和其他协议本机工作功能的兴起，网络需要活跃的用户组，这些用户组必须具有提供特定于网络的服务和基础结构所需的专业知识和/或技术资源。同时，这些具有生产效率的加密资产为具有加密本机业务模型的实体提供了新的价值增值机会，这些实体在网络参与和采用中起着积极的作用. 一方面，传统的风险投资模式越来越多地发展为加密货币本机混合动力。具有长期控股策略的资本提供者，例如 多币资本 和 ConsenSys实验室 认识到通过提供基础设施和执行本机加密操作来支持网络中其投资组合来创建附加alpha的机会。这些实体处于独特的位置，可支持正在构建分散协议以引导和快速启动网络效应的团队. 精心设计的协议和激励措施可以确保在协议开发生命周期中参与早期项目资金的所有代币持有人都可以成为有价值的支持者，这些支持者可以从自身以及对网络的持续参与和贡献中获得回报. 另一方面，另一个利益相关者群体的泛滥-所谓的“委托工作实体”（请参见 本·斯潘兰戈（Ben Sparango））。代表工作实体是由代币持有者选举出的网络利益相关者，代表他们执行网络本地工作功能，例如放样和投票. 在生产性加密资产上获得回报以换取对网络的贡献的前提是一个有吸引力的前提，但是并非所有令牌持有者都必须具有时间，欲望或技术能力来自己执行所需的任务。这就是代表工作实体的来历。今天，代表工作实体包括非保管机构（Staked，Stakefish）和保管机构（例如. 币安, Coinbase，Anchorage）提供商主要致力于为机构和零售客户提供抵押服务。我相信保管人，交易所，基金和独立的代表工作实体将在推动生产性加密资产更广泛的机构和零售采用方面发挥关键作用. 资料来源：PoS...

对于日本的数字证券市场而言，所有这些要素都已经到位。东海东京金融控股公司是日本最大的传统金融机构之一，其计划以其传统意义上的数字化金融服务实现数字化的快速发展. Tokai Tokyo对区块链公司的新投资 根据一个 日经新闻报道, Tokai Tokyo已完成对区块链开发公司Hash Dash Holdings的新投资。东海东京金融控股公司将拥有该公司33％的股份，该公司正在致力于将区块链技术整合到传统金融行业中。目的是在发行数字证券的同时为投资者提供在其移动设备上的交易服务. 随着越来越多的传统金融机构敢于进入数字资产领域，数字证券化正在加速发展。随着传统市场上不确定性的到来，数字资产激起了投资者的兴趣-不仅是零售业，而且机构也在采取明确的步骤以作为范式转变的一部分。 Tokai Tokyo致力于建立数字证券交易所的努力就是该领域最新投资的一个例子. 根据报告，Tokai Tokyo的平台将对证券进行令牌化，并将从日本的房地产行业开始，计划探索知识产权资产以及公司债券的数字化. 除了Tokai Tokyo，其他股东是Hash Dash和经营iSTOX的公司ICH X Tech的创始人。通过这项合资企业，目标是发行由区块链技术提供支持的数字证券，并在位于新加坡的数字安全交易所iSTOX上进行交易。. iSTOX交易所还与Tokai Tokyo有着牢固的联系，因为后者在七个月前的2019年11月宣布对ICH X Tech进行了450万美元的投资. 据报道，iSTOX数字交换是新加坡金融管理局接受的MAS...

米朗（Hirander Misra）是该公司的董事长兼首席执行官 GMEX集团 （GMEX），为创作提供创新的解决方案 & 证券，外汇，衍生品，商品，加密货币的电子交易所和交易后基础设施的运营 & 数字资产. 他也是 瑞典证券交易所, 设在塞舌尔的证券，商品和衍生品交易所，这是一个通过区块链技术实现的用于数字和传统资产的完整生态系统. 您可以先分享一下GMEX Group是什么吗? GMEX集团（“ GMEX”）是创新的多资产交易所交易和交易后业务解决方案以及技术生态系统的全球供应商。作为市场基础设施供应商，我们专注于技术和互连性。我们的解决方案满足了交易所，所有资产类别（包括传统资产，替代资产和数字资产，数字货币以及包括衍生工具在内的传统资产的混合数字证券化）在证券交易所发行，交易，清算和结算的端到端监管和合同环境需求. GMEX致力于将数字化转变为全球金融市场，使参与者能够推出新的解决方案，扩大现有业务规模并满足市场需求。我们使用两种经过验证的参与机制来实现这一目标，以使我们的客户能够使用技术来实现其商业目标： 市场促进计划（MAP）, 通过传统和数字市场基础设施技术和服务的最佳组合，提供多资产交易和交易后支持 伙伴关系驱动的方法, 我们不仅出售技术，还结合使用金融科技，业务和投资解决方案，以增强合作伙伴关系和风险投资. 最初激发您启动GMEX的兴趣? 当我们于2012年开始运营时，现有的市场基础设施供应商非常重视客户-供应商的思维方式，以过高的价格提供传统技术，而没有考虑实际的业务和运营需求，包括可能存在的任何商业约束。这是我们与众不同的机会! 我们提供业务专业知识，最新技术，连通性 &...

戴夫（Dave）担任 NEM集团 兼董事总经理 NEM Ventures, 他的职责包括集团投资管理，管辖权分析，合伙关系建立和公司结构设计.  Dave在为技术项目的各种规模的组织，政府机构和NGO提供咨询方面拥有15年的经验，并且是公共云项目的早期采用者和项目负责人，曾领导多个大型组织通过其采用项目. 您什么时候第一次涉足加密货币和/或数字证券? 几年前，我首先对区块链和加密技术感兴趣，但是在2016年，我成为了一个专业项目的参与者，该项目旨在为能源消耗创建并行结算系统。该项目还在考虑提高安全性令牌，当公司被收购时，我们经历了开始启动STO的过程。结果，我参与区块链，加密和数字证券的工作基本上是并行的. 您能否先解释一下NEM区块链是什么以及它如何与其他公共区块链区分开来? 新兴市场 是从头开始编写的经过修改的权益证明（PoS）区块链和版本1（我们称为NIS1）自2015年以来一直在公共链上运行。当时，NIS1是较早的PoS链之一，也是最早支持链上多重签名的公司之一。 NEM NIS1已被用于从跟踪奢侈品，供应链跟踪，社交媒体，干细胞研究到最近的立陶宛中央银行数字货币（CBDC）的用例。我们通过成为较老的链条之一，没有停机时间，没有资产损失，没有协议级别的黑客攻击，并通过培养友好的开发人员体验和社区来与众不同。该链具有易于使用的软件开发套件（SDK），可为企业开发人员提供熟悉的开发经验。从实用的角度讲，这意味着大多数公司的上市时间更快，因为几乎没有专有内容可吸收. 您能描述一下NEM Ventures和通常进行的投资类型吗？? 作为风险投资部门, NEM Ventures 投资于以NEM技术为基础或以某种方式扩展NEM生态系统和/或平台的公司。这些投资是代表NEM生态系统和社区进行的。我们倾向于将重点放在非常早期阶段的项目直到A轮融资中，这些公司的混合体直接基于该技术，以创新的方式使用该技术，或者作为整个生态系统的合作伙伴。我们确实要求公司制定真实的商业计划，并有可能实现财务自力更生，但这并不是我们对提案的唯一衡量标准. NEM的最新产品之一是Symbol，这是一种混合区块链，专门针对企业而构建。您能详细说明什么是Symbol以及为什么企业要注意? 开发人员从头开始构建了我们当前的公共链（NIS1），它已经运行了5.5年，具有最先进的功能。团队从该过程中吸取了教训，行业发展和功能集的构想，并将它们结合起来，形成了我们的第二条链Symbol。 Symbol是一条全新的链条，从零开始建立，旨在确保安全，可扩展，分散和可用于多种用途. 该技术可以部署为私有或公共链，并允许在公共和私有之间进行协议级跨链交换，也可以通过特定的交易类型交换至以太坊（ETH）和比特币（BTC）。该链支持链上的多重信号（多级），模板化智能合约（例如聚合交易和保税交易），它具有内置的名称空间功能，允许使用用户友好名称对令牌和账户进行别名化。它还结合了基于帐户和令牌的限制，对令牌管理的可委派角色和基于帐户的元数据，从而对安全令牌提供了协议级别的支持....

最近，由于充分的理由，人们开始关注诸如比特币，以太坊，莱特币等加密货币。这些资产拥有改变我们交易和存储价值方式的潜力，而机构也开始意识到这一点。尽管这已经发生，但数字证券领域的发展仍在继续. 以下是最近在该领域取得进展的一些例子，让您瞥见了一个充满潜力的资产类别的未来. 专用产品 随着ICO的兴起，许多公司现在都在集中精力促进数字证券的发行（有时称为“证券代币发行”）。这是通过发布升级的区块链来完成的，它具有支持此类令牌的新功能。. 这方面的两个例子来自行业支柱，Stratis和NEM多年来已经经受住了市场的风风雨雨。. Stratis – STRAX 经过多年使用其STRAT令牌，最近当英国Stratis开发并推出其同名新区块链时，STRAX取代了这些令牌。该决定的一部分是适应不断变化的行业，不再关注过去的ICO，而更多地关注DeFi和新的受监管的筹款手段，例如数字证券. 部署STRAX后不久，该公司坚持其发展路线图，宣布其新的STO平台旨在在新的区块链上运行. 公司 状态, “ Stratis完全意识到与基于区块链的众筹相关的收益，尤其是STO和数字化不可替代资产的力量……Stratis已建立并整合了必要的功能，以通过其合作伙伴获得美国监管机构的批准。与美国证券交易委员会取得的进展。” 要了解有关此STO平台及其源代码的更多信息，请单击 这里. NEM –符号 尽管是在STRAX之前宣布的，但NEM推出的新Symbol区块链在发布时仍略有落后。那些预期的Symbol及其新功能不需要等待很长时间，因为主网发布时间定于2021年1月14日. Symbol区块链是专门为企业而构建的，并指出支持以下功能. 混合链（可以部署为公共链或私有链） 跨链掉期（包括ETH，BTC等） 链上多签名智能合约 对数字证券的“协议级”支持...

我们已经审查了71页 SEC对Ripple Labs Inc的投诉. 和两名高管。案例1：20-cv-10832中概述了这些指控，其中概述了原告通过未经注册的正在进行的数字资产证券发售出售13亿美元的指控。. 我们概述了SEC指控中的要点以及对该投诉的含义的评论. 摘要：从至少2013年至今，被告售出了超过146亿个数字资产证券，称为“ XRP”，以换取现金或其他对价超过13.8亿美元的资金，以资助Ripple的运营和丰富拉森和加林豪斯。被告不按照联邦证券法的规定在美国证券交易委员会注册其XRP的要约和销售就进行了这种分配，并且不免除此要求。” 这清楚地概述了收费背后的整个前提。 Ripple Labs Inc通过出售XRP筹集了13.8亿美元的资金。 XRP被SEC视为证券，但是Ripple Labs Inc未能通知SEC他们正在分发证券。 Ripple Labs也未能提供通常在注册声明中提供的任何类型的财务和管理信息. 8.被告继续持有大量XRP，并且在没有有效的注册声明的情况下，可以继续利用其XRP货币化，同时利用他们在市场中创造的信息不对称来谋取自己的利益，从而给投资者带来重大风险. 该声明背后的指控非常有力，并表明了美国证券交易委员会的立场。由于未能注册或归档报表，Ripple Labs的高管可以访问那些在发行活动期间购买XRP或继续持有XRP的普通投资者无法获得的数据和内部信息。这实质上是在指责（没有直接说明）这种信息缺乏分配有可能实现内幕交易，因为并非所有投资者都能平等地获得公司融资或正确做出投资决策所需的信息。. 然后，高管人员可以在常规XRP代币持有人之前对重大信息采取行动. 27.《证券法》第5条无所不包；它禁止任何未经注册的证券发行。通过免税条款，例如《证券法》第4节，但是，国会区分了（1）发行人将其证券出售到需要注册的公共市场上，以及（2）证券一旦停售，投资者在市场上进行了普通交易，通常免除注册....