Masa Depan Perdagangan Sekuritas – Para Pemimpin yang Berpikir
Oleh Douglas Borthwick, CMO dari INX Limited.
Sebelum kita terjun ke masa depan kita harus membahas dulu masa sekarang. Sampai saat ini terdapat dua pasar sekuritas yang berbeda di Amerika Serikat. Publik dan Swasta. Sekuritas publik umumnya diperdagangkan di bursa nasional, ini membuatnya tersedia bagi sebagian besar investor melalui akun perantara mereka berkat infrastruktur dan banyak pipa yang dibangun selama beberapa dekade terakhir. Seorang investor dapat meneliti keamanan, kemudian memperdagangkannya hanya melalui akun pialang online mereka. Ada sedikit gesekan dalam transaksi, tetapi banyak perantara. Sekuritas swasta di sisi lain lebih sulit ditemukan. Secara umum Anda harus menjadi investor yang terakreditasi, dan terus mencari, atau berada di milis untuk melihat peluang apa yang ada. Beberapa diperdagangkan di bursa atau ATS. Likuiditas kurang.
Karena perdagangan sekuritas publik di bursa nasional, mereka hanya terbuka untuk perdagangan untuk jangka waktu terbatas di siang hari. Pada umumnya, Anda harus berdagang antara pukul 09.30 dan 16.00 EST. Waktunya sudah hampir seabad yang lalu, dan mencerminkan perdagangan pasar seputar penerbitan berita yang disebarluaskan dari surat kabar pagi dan sore hari. Waktu penutupan kemungkinan besar kembali ke hari-hari ketika orang-orang yang sebenarnya membuat pasar di lantai bursa. Saat satu sekuritas berpindah dari satu tangan ke tangan orang lain, perantara yang disebut agen transfer mencatat pergerakan tersebut sehingga penerbit dapat membedakan kepemilikan.
Sekuritas swasta dalam perdagangan umum antara investor terakreditasi. Investor yang memiliki pendapatan atau aset di atas level tertentu. Karena audiensnya terbatas, perdagangan bersifat sporadis, terbatas, dan tidak jelas.
Blockchain mengubah semua ini. Dan mungkin inilah alasan mengapa mantan Ketua SEC, Jay Clayton, mengatakan bahwa dia dapat melihat semua aset pindah ke blockchain di masa depan..
Blockchain memungkinkan perusahaan untuk mendigitalkan penerbitan mereka, menciptakan lapangan bermain baru untuk aset publik dan swasta. Lapangan permainan baru ini membuat perdagangan lebih efisien dengan menghilangkan kebutuhan akan berbagai perantara. Ini memungkinkan untuk pasar perdagangan 24/7, kepemilikan terpecah, dan untuk pertama kalinya, berkat kerja keras INX Limited, membuka pasar swasta dan pendanaan tahap awal untuk investor ritel. Ini masa depan.
Tentu saja, hanya ada aliran hari ini, tetapi kami percaya dengan sepenuh hati bahwa sebentar lagi akan ada migrasi besar dari pasar lama ke blockchain, dan itu sudah dimulai..
Ketika sekuritas swasta didigitalkan – atau diberi token – mereka menjadi lebih likuid. Mereka bisa diperdagangkan sepanjang waktu; dan pencatatan di ATS memungkinkan penerbit memberikan kejelasan dan penemuan harga ke pasar yang sebelumnya tidak jelas. Setelah tokenized, mereka dapat dimiliki secara pecahan, dan tergantung pada bagaimana penerbit mengajukan SEC, dalam beberapa kasus mereka dapat diperdagangkan oleh investor ritel dari IPO mereka hingga perdagangan sekunder. Sebelumnya pasar ini memiliki periode penguncian yang signifikan yang diarahkan oleh pengajuan mereka. Sekarang, ini berubah.
Di pasar publik sudah ada sekuritas yang telah memutuskan bahwa blockchain memegang masa depan dalam hal efisiensi, likuiditas, dan kejelasan. Overstock.com mengeluarkan versi tokenized dari ekuitas mereka melalui pembayaran dividen kepada pemegang saham mereka. Sedangkan INX Limited menjadi perusahaan pertama dalam sejarah yang benar-benar IPO di blockchain, memungkinkan investor ritel untuk berinvestasi di perusahaan pra-pendapatan dalam IPO mereka yang sedang berlangsung, yang pada dasarnya merupakan ICO terdaftar. Ini adalah langkah maju yang luar biasa untuk pasar sekuritas. Sebelumnya, investor ritel dihalangi dari peluang-peluang ini, peluang yang hanya tersedia bagi investor terakreditasi, dana ekuitas swasta, dan pemodal ventura..
Dengan mendaftar di blockchain, perusahaan menemukan bahwa mereka tidak lagi bergantung pada layanan banyak perantara. Catatan kepemilikan dicatat di blockchain, dan tabel batas dapat dilihat secara real time. Dividen dan distribusi dapat dibayarkan langsung kepada investor, tanpa memerlukan perantara. Berkat perdagangan 24/7 dan kepemilikan pecahan, basis investor dapat berkembang dari AS ke jangkauan global. Token di perusahaan dapat menjadi terjangkau bagi siapa pun terlepas dari pendapatan dan zona waktu mereka.
Regulator lebih suka blockchain yang diberikan token dapat memiliki kontrak pintar, yang dirancang untuk secara mandiri memastikan bahwa semua pemilik keamanan telah melalui penyaringan AML dan KYC. Di blockchain, keamanan hanya dapat berpindah tangan jika kedua belah pihak telah memasukkan ke daftar putih dompet digital mereka.
Milenial juga ikut serta. Mereka tumbuh dengan pengiriman hari berikutnya di Amazon dan tidak pernah mengerti mengapa pasar saham buka dan tutup – tidak seperti pasar mata uang dan crypto. Tampaknya agak tidak adil bahwa perusahaan dapat menerbitkan PR pada hari Jumat setelah penutupan, dan investor tidak dapat memperdagangkan kepemilikan mereka hingga hari Senin berikutnya. Tokenisasi memperbaiki ini.
Masa depan sekuritas sekarang. Dengan regulator, penerbit, dan konsumen semua melihat keuntungan dari tokenisasi, dan dengan jalur menuju tokenisasi yang sekarang diterangi oleh pionir seperti INX Limited, Hanya masalah waktu sebelum aliran ini berubah menjadi torrent.
